新闻报道

网易研究局NO.668

作者|任泽平（恒大集团首席经济学家）

1、今天A股开盘，符合预期，从主要指数看，基本反应了前期疫情冲击影响并释放了情绪和能量，港股累计跌幅也在8%左右，反应了市场如何定价这个疫情影响。后面关键看疫情防控及形势演化。A股正常开市展示了对市场规则的尊重，我们应该相信市场和市场自身的恢复力。

2、板块方面，重灾行业和受益行业还会继续分化。投资者结构方面，主要是散户在卖，更恐慌一些。问了几家机构和券商，机构开始陆续买了，更理性一些。市场的交易量并不太低，说明并不是单边交易，投资者有分化。疫情的影响虽然沉重，但毕竟是暂时性的，并不改变经济和市场的长期趋势。

3、后面关键是做好防范次生性风险，做好流动性支持、股权质押风险化解、纾困重灾行业等。个人认为应该对重灾行业和地区定向降息降准。财政政策的减税降费扩大支出抓紧推出。救急如救火。

4、建议运输、快递、超市零售等行业尽快复工，保障物资运输和人民生活，对部分地方非理性的封路现象尽快清理，关键物资的生产制造业也应尽快复工，国家在贷款和税费相关政策给予支持。餐饮、旅游、娱乐等聚集性行业可以不着急复工。

5、小微企业受影响比较大，肯定会特别困难，又是就业主力，财税货币政策应重点纾困。

6、更深层次的，是让悲剧不再重演，新冠疫情暴露出了我们在应急管理、医疗科技、民生、社会治理等方面的诸多短板问题，是很好的清醒剂，与中美贸易摩擦一样，对此前流行的全面超美、“厉害了”等过度膨胀言论是很好的清晰剂。经此一疫，让我们更加理智、客观地反思中国在软硬实力上的差距，更清醒深刻地认识到在实现国家治理体系和治理能力现代化上的真实差距。未来我们应从以经济建设为中心到更多关注民生和人民幸福。