3月13日，中阅资本总经理孙建波在参与网易财经“聚焦全球金融市场大震荡”直播时表示，股市应对是理念的问题：要在恐惧和混乱的时候布局长期优质资产。为什么这么说？首先我们要区别疫情的灾难冲击和金融危机的区别是什么，灾难是一次性冲击，然后缓慢恢复，疫情是灾难，它是一次性冲击，冲击时间比较长，估计有半年左右，今后会缓慢恢复。而危机是什么？危机是由于经济的过度扩张，一些杠杆太高的人倒下了，而经济要进入持续衰退。所以大家要看到我们这次遇到的灾难是一次性冲击，经济会缓慢恢复，不是危机，如果是危机，可能会持续四五年的衰退。
以下为直播实录：
为什么现在国外市场动荡，如此混乱，巴菲特都说活了89岁没见过这么混乱的市场，为什么这么动乱？就是因为这个一次性冲击太难衡量大小了，我们看到有很多融资盘，如果一个人拿了融资盘，杠杆很高，连续两个跌停，是不是会冲击流动性。所以我们会看到当前是很困难的，但其本质就是一次性冲击，对我们来说是长期的建仓机会。
如何交易呢？我个人在很多年前就写出了《股市纪律十三条》，里面强调了两条：
第一条：投资要保持敏感：对机会的渴望。我个人一直想着，有一些我非常看好的股票一旦跌下我就去买，一直在等待它跌的机会，现在我觉得我找到了这些机会，就像2018年的时候，当时市场很低迷，我们说一定要去找机会，熊市要做研究，为什么呢？因为熊市迟早会结束，所以一定要买好股票等牛市，不能等牛市再买股票。对于我们来说，在当前下跌时一定要保持对机会的渴望，而不是下跌时来问我这时是不是该卖掉，将来好了再买回来，可能那样就做反了。
第二条：深度研究的标准，好股票跌多了敢买。什么叫好股票？跌多了敢买的才叫好股票，为什么跌多了敢买？一定是因为研究深刻。比如2018年我们研究了养猪公司，因为研究得很深刻，我们敢买，也敢于持有，深度研究的标准是什么？就是你知道它的底，知道它的价值所在，所以大跌之后能够坚定买入。
对于当前的混乱局面，股市一下下跌这么多，明天又反弹，我们能做的不是想着做波段，而是要发现好公司，这时终于跌了，我们敢买了，也能够比较廉价的建仓了，就像标题说的，在恐惧和混乱时布局长期优质资产。
定增新规对于所有想拥抱未来的企业都提供了非常好的支持。为什么这么说呢？中国上市公司大多数规模相对较小，老的定增新规企业只能发20%的股份，再打打折扣，这个企业可能募不出多少钱，如果募集的资金不多对于新业务转型（是没有太大帮助的），我们知道新业务是很烧钱的，新业务在过去老的定增新规下不仅规模小，还有另外一个问题，投资新产业既需要时间也需要耐心，有可能投资新产业之后一段时间内上市公司的利润是不好的，过去定增要求定增要打九折，锁定36个月，导致很多机构不敢买，打九折，市场两天波动就有20%没了，导致一些长线投资机构由于害怕短期剧烈波动带来他们投资者的损失，从而不敢做。而现在定增新规可以融资超过原来上市公司30%的股本，参与定增机构的锁定期也锁定到6个月到18个月，定价最低可以到八折。
大家不要误解，八折是不是每个人都可以买呢？不是，还需要竞价，八折起，如果有的机构非常看好，可以报到九折甚至九五折，这就为企业定增打开了灵活窗口。因为任何一个企业上新项目的未来都是存在不确定性的，我们看到在2015年之前参与定增的投资人后来亏损很严重，因为他们投资的新业务后来没挣钱，上市公司股价又跌了，他们遇到了熊市，由于锁定期很长再加上减持新规，导致亏了很多钱。如果没有定增新规我们就会发现，上市公司的定增没有机构愿意参与，上市公司得不到资金，而新业务又需要中长期资金的参与，所以这次定增新规是迎合了经济转型的需要，迎合了企业转型对于资金的需要，也迎合了当前这些战略投资人投资决策的需要，所以这次定增新规最有利于成长股的成长，因为成长股需要发展新业务、需要资金、需要战略投资人，三方一拍即合才能促进他们业务的发展。我想这次定增新规对于将来每个上市公司拥抱远程时代、业务转型是有好处的，当他们面向远程时代规划新业务时，定增新规之下他们也能得到更多机构投资人的支持，大的散户也可以参与，意味着上市公司在参与经济转型的过程中变得更加容易，而不像过去，很多投资人被以前的定增伤害了，再也不敢参与定增了，应该说这次定增新规打破了这种悲观预期。
对投资者说我一向坚持的话，坚持做价值投资，要记得在混乱和恐惧时是适合买股票的时机。这是现在想说的，我还想把我长期以来的一句话说一下，如果将来股市涨得很多了，大家还要记得另一句话，不要赚股市的最后一波钱。对于股市来说我们一定要认真思考巴菲特说的这句话：别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧。或者是说，我恐惧的时候是因为我觉得别人太贪婪了。
结合今天我们讲的就是股市的交易纪律，当前的纪律就是在恐惧和混乱时是适合买股票的，如果将来两三年后我们的股市涨得很多了，大家要记得另一句话，不要赚股市的最后一波钱。
