打开网易新闻 查看精彩图片
定焦（dingjiaoone）原创
作者 | 苏琦
编辑 | 魏佳
8月15日，电商巨头阿里和京东在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。
一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。
二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。
京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母净利润却创下2023年Q1之后的历史新高，达126亿元，同比增加92%。越打价格战利润越多，财报解释是低价不靠补贴，整体毛利水平稳定。
阿里的归母净利润同比下降29%达242.69亿元，一方面是部分业务如国际商业还在亏损换增长，另一方面是其核心利润来源淘天集团的“客户管理收入”增长停滞。
为此，阿里也早有铺垫，在财报发布前宣布针对淘天所有商家的收费政策调整，目的就是向市场表明：1、以后不再追求绝对低价而是强调GMV，2、引入更多小商家、重新分配流量，用户管理收入会涨，变现效率会提升。
总体来看，阿里拼命追求规模，且部分业务还在高速增长；京东则是化身“盈利达人”，但代价是失去了一些想象空间——子集团过于依赖主营业务，发展前景存疑。
同样面临竞争对手的步步紧逼，阿里和京东谁的方式更见效？目前还没有答案。
电商老大哥们，收入都涨不动了
这一季度的财报揭露了一个残酷的事实，阿里营收增长3.88%、京东增长1.2%，电商两巨头都涨不动了。而对手还在猛追，拼多多2024年Q1的营收增幅高达130.66%。
先来看阿里，这一季度的收入为2432.36亿元，这是阿里自2023年宣布进行“1+6+N”组织架构调整以来的收入增速最低点。
阿里的收入来源分为七大部分，淘天集团（电商业务）占主力，营收占比42.81%，其他依次为国际数字商业（营收占比11.06%）、菜鸟（营收占比10.12%）、阿里云（营收占比10.02%）、本地生活（营收占比6.13%）、大文娱（营收占比2.11%）和其他（营收占比17.75%）。
最大的变化出现在“大哥”淘天集团，收入较去年同期下滑1%。这一收入在上个季度还有4%的增幅，到这个季度不增反降。
拆分来看，一是其核心利润来源客户管理收入（可以理解为广告+佣金）增幅仅1%。这恐怕是阿里真正的焦虑所在，阿里此前的低价策略带来的结果是，广告费用和佣金费用涨不动了。
这里需要科普一下，此前天猫一般既向卖家收取广告费也会抽佣，而淘宝仅向卖家收取广告费不抽佣。所以淘宝和天猫过去更依赖流量收入，也更愿意把流量卖给大商家。但是随着流量越来越贵，加上低价策略其实响应更积极的是中小商家，平台的流量需要往这部分商家倾斜，所以影响到了客户管理收入。
阿里给出的办法是调整收费政策，宣布自今年9月起，针对淘天所有商家收取订单成交额0.6%的“基础软件服务费”，取消仅对天猫商家收取的分3万和6万两档的年费，并退还已支付的2024年年费。
这次调整后，对淘宝商家也要进行抽佣，覆盖面更广，同时将依赖流量收入的路径变为提高GMV规模并从中受益，对冲买量下滑的趋势。
二是直营及其他收入（天猫超市、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。
“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供快递物流服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。
再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。
京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。
本季度京东的核心品类“电子产品及家用电器商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单甦在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引消费。
电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与房地产不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。
相比之下，“日用百货商品”收入开始有明显好转。
日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。
京东求利润，阿里求规模
