长江商报消息●长江商报记者 徐佳
正在冲刺北交所IPO的晶华光学（874232，广州市晶华精密光学股份有限公司）面临业绩增长难题。
作为国内最早主营精密光电仪器产品的公司之一，晶华光学在市场需求景气度下降的背景下，盈利能力出现波动。其中，2023年公司归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）、扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）同比分别减少约30%、34%。
长江商报记者注意到，晶华光学核心产品精密光电仪器的主要市场在欧美地区，其境外收入主要由其境外子公司实现。晶华光学境外销售的真实性、境外子公司的经营情况、公司业绩持续下滑的风险，成为监管部门关注重点。
数据显示，晶华光学的三大主营业务中，2023年，公司精密光电仪器、汽车智能感知系统的收入均出现下滑。而作为精华光电的重要子公司，2022年和2023年，欧洲子公司的营业收入和净利润均下降，两年间整体减少25.8%、99.4%。
此外，晶华光学的研发投入力度远低于同行。2023年，公司研发费用率2.29%，大幅低于同行业可比上市公司8.69%的研发费用率平均水平。
业绩波动2023年净利降三成
资料显示，晶华光学最早成立于1997年，2015年完成股份制改制后，当年3月第一次在新三板挂牌，2021年初摘牌，主办券商为广发证券。2023年11月，晶华光学第二次在新三板挂牌，主办券商为海通证券。
二次挂牌后不久，2023年末，北交所正式受理了晶华光学的首发申请，并在上周对公司发出第三轮审核问询函。
按照计划，晶华光学拟公开发行股份数量不超过3684万股并在北交所上市，募集资金总额不超过7.47亿元，分别投入到清远晶华扩产项目及补充流动资金。
目前，赫建直接持有晶华光学55.22%股份，直接和间接合计控制公司56.92%的表决权，为公司控股股东、实控人。
自成立以来，晶华光学一直从事精密光电仪器、汽车智能感知系统和精密光学部件的研发设计、生产制造与销售业务。
长江商报记者注意到，在市场需求景气度下降的背景下，晶华光学的盈利能力出现波动。综合招股书及回复函数据，2020年至2023年，晶华光学分别实现营业收入10.03亿元、12.21亿元、11.95亿元、11.16亿元，净利润1.38亿元、6336.6万元、9156.13万元、6415.74万元，扣非净利润分别为6219.19万元、5264.63万元、9195.97万元、6081.24万元。
其中，2021年晶华光学增收不增利，2022年公司净利润和扣非净利润明显回温，但2023年同比分别减少约30%、34%。
2024年一季度，晶华光学实现营业收入和净利润分别为2.13亿元、-504.86万元，同比减少0.15%、4.14%。由于一季度为公司经营淡季，当季公司利润规模较低。
在第二轮问询函中监管部门对晶华光学的业绩下滑问题进行问询，第三轮问询中，监管部门再次追问公司业绩是否存在持续下滑的风险。
境外两地子公司业绩变化趋势相反
根据问询回复函，晶华光学的三大主营业务中，2023年，公司精密光电仪器、汽车智能感知系统的收入分别为7.03亿元、1.87亿元，同比减少7403.14万元、2451.2万元，毛利率分别由上年的34.62%、15.55%减少至32.82%、9%。
其中，对于收入贡献度最高的精密光电仪器收入下降，晶华光学称主要是欧洲地区受国际地缘政治冲突影响，消费需求有所放缓，同时下游客户因2020年公共卫生事件影响适当加大了库存备货规模，2022年和2023年消化以前的库存，导致公司销售规模也略有降低。而汽车智能感知系统收入的下降，则与汽车零部件行业竞争加剧，以及下游整车客户采购成本更低的产品相关。
长江商报记者注意到，一直以来，晶华光电精密光电仪器的主要市场在欧美地区，因此公司境外收入占比较高，且境外收入主要由其境外子公司实现。2020年至2022年，晶华光电境外主营业务收入占当期主营业务收入的比例分别为77.37%、75.79%、66.53%、65.5%。其中，2023年公司精密光电仪器的境外收入占比达到94.8%。
而境外销售的真实性及核查是否充分、有效，则成为监管部门关注的重点问题。第三轮问询函中，监管部门首先就要求晶华光学进一步说明境外子公司的情况及境外存货的真实性。
特别是对晶华光学的欧洲子公司，根据问询回复，2021年至2023年，该公司的营业收入分别为7.16亿元、5.73亿元、5.31亿元，净利润分别为5423.63万元、3653.16万元、30.23万元，毛利率分别为27.37%、32.61%、26.98%。其中2022年和2023年，欧洲子公司的营业收入和净利润均下降，两年间整体减少25.8%、99.4%。
同期，晶华光学的美国子公司则分别实现营业收入1.47亿元、1.31亿元、1.3亿元，净利润分别亏损1587.31万元、1967.2万元、752.07万元，但其毛利率分别为15.82%、23.68%、28.7%，呈增长态势。
对此，监管部门要求晶华光学说明2023年欧洲子公司毛利率下降、净利润大幅下降和美国子公司毛利率提高、亏损减少的原因，境外两地子公司业绩变化趋势相反的商业合理性。
还需要注意的是，晶华光学曾披露，公司一直从事精密光电仪器的生产制造，具备全链条自主生产能力，现在采取外协生产方式的大部分产品都曾经自主生产。2021年至2023年，公司外协生产收入占比分别为46.52%、46.43%、38.53%，外购成品销售收入占比分别为23.23%、13.56%、14.92%。
对此，监管部门再次要求晶华光学说明外协生产的必要性与合理性，并补充说明公司具备精密光电仪器全链条自主生产能力的具体依据，公司在不同业务模式中创新性与竞争力的具体体现。
值得一提的是，晶华光学的研发投入力度远低于同行。综合招股书及问询函数据，2020年至2023年，公司研发费用分别为2689.27万元、3128.96万元、3839.78万元、2612.55万元，研发费用率分别为2.68%、2.56%、3.21%、2.29%，均大幅低于同行业可比上市公司7.21%、7.49%、8.56%、8.69%的研发费用率平均水平。
